2019年5月24日 星期五

上海频道: 各种荐股博客活动频繁 需警惕非法证券投资咨询挖坑

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各种荐股博客活动频繁 需警惕非法证券投资咨询挖坑
May 24th 2019, 00:00, by 人民网

  投资者不要抱有"天上掉馅饼""一夜暴富"的幻想,而应时刻保持理性投资心态。否则,一旦上当受骗,往往无法挽回损失。投资者在投资过程中,需要学会甄别合法证券期货经营机构和非法荐股机构,时刻保持敏感,以免遭受财产损失

  尽管监管部门一直不遗余力地打击非法荐股,发布投资风险提示,但经济日报记者近期调查发现,随着今年以来股市成交回暖,一些不法分子以"荐股"为名,实则从事违法犯罪活动,如利用微信群、网络直播间实时喊单,指挥投资者同时买卖股票,涉嫌操纵市场;或者诱骗投资者参与贵金属、邮币卡或境外期货、场外期权交易,牟取非法利益。

  这些非法活动花样繁多,欺骗性强,严重损害了投资者利益和市场正常秩序,危害极大。投资者稍不注意,就会落入一些"专家""老师""知名人士"精心设计的陷阱之中。

  非法投资咨询套路深

  非法证券投资咨询套路深、方法技巧多,让投资者防不胜防。比如,投资者花钱在教育平台上课,最终却成了花钱买教训。

  日前,上海证监局公布一则监管消息称,近期已经调查并协助侦破一起非法证券投资咨询犯罪案件。上海证监局在依法调查的基础上向公安机关移送了上海元慧企业管理咨询有限公司以在线投资者教育为名开展非法证券投资咨询活动、涉嫌非法经营犯罪的案件线索。近日,该案件经上海公安机关立案侦查被成功破获。

  据了解,上海元慧企业管理咨询有限公司设立了"股轩堂"网站,并将该网站包装成大型"投资者教育在线平台",宣传所谓教育课程上的证券荐股业绩,诱导投资者缴纳费用获得证券投资教育。该公司在未经有关部门批准的情况下,采用由公司业务员随机拨打电话,QQ、微信随机添加好友,以及发展下级代理商等方式,以承诺推荐个股可获月收益6%至45%为诱饵,招揽客户加入公司会员,购买998元至69800元不等的月度、季度、半年或年度会员课程,并以导师直播投资课程的方式,向会员客户提供证券市场分析预测、个股推荐、个股买卖指导等证券投资咨询服务。

  除了以"在线课程"为名义的非法证券投资咨询以外,市场上还活跃着其他形式的非法证券投资咨询等活动,如"李鬼券商"、非法荐股博客等。

  5月7日,中国证券业协会发布了一批"非法仿冒证券公司、证券投资咨询公司等机构黑名单"。记者查阅相关网站发现,亿杰在线以兴业证券股份有限公司"战略合作伙伴"名义,通过招揽客户并提供期权账户开展50ETF期权合约交易等方式从事非法证券活动。

  此外,非法荐股博客依然盛行。记者查阅相关网站发现,打开"天天推荐涨停股票的博客",其以不断吸引投资者"特别关注即将暴涨的3只强势牛股请点击"为诱饵非法荐股;而打开"生财有道_桂龙最精的博客"发现,在博客显耀位置放置了"桂龙股票群"二维码,博客博主通过微店、留言互动、微信建群等方式非法荐股。

  无证荐股涉嫌违法

  根据《证券法》《证券、期货投资咨询管理暂行办法》的有关规定,未经许可任何机构和个人不得从事证券投资咨询活动。因此,网络荐股收费属于非法行为。

  川财证券金融产品团队负责人杨欧雯表示,非法荐股机构或者个人一般通过收取服务费、会员费等方式进行诈骗,从而使投资者遭受直接利益损失。

  "很多非法荐股机构或者个人,以荐股为名,实际从事其他违法犯罪活动。比如,通过网络实时喊单,指挥投资者同时买卖股票,涉嫌操纵市场,或者诱骗投资者参与现货交易或境外期货交易,牟取非法利益。此类行为损害了投资者利益,扰乱了我国金融市场秩序,阻碍了我国金融市场的健康发展。"杨欧雯说。

  一位业内人士表示,"李鬼券商"顶着正规券商的名号向投资者提供非法证券交易服务,以及非法荐股博客,均属于非法投资咨询。违规信息表现形式包括,以招揽会员或客户为名,提供证券投资分析、预测或建议的方式,非法代理客户从事证券投资理财活动;以保证收益、高额回报为诱饵,代客操盘,公开招揽客户,与投资者签订委托协议,从事非法证券活动等。

  在北京理工大学公司治理与信息披露研究中心主任张永冀看来,非法荐股的风险有两方面:一方面是荐股方,即便是纯善意行为,也可能引火烧身;另一方面就是资本市场中的盲从者。

  投资者应高度警惕

  那么,面对非法荐股活动,投资者如何防范风险?

  杨欧雯认为,首先,相关部门对"非法荐股"行为要坚决清除、坚决打击。其次,网络平台运营者应当加强对此类"群""广告"的敏感性,加强平台端的监管和风险防控。最后,加强对投资者的教育,为投资者树立理性的投资观念,从根源上切断这类风险。

  杨欧雯建议,投资者在投资过程中要获取相关投资咨询服务,需要学会甄别合法证券期货经营机构和"非法荐股"机构,不要相信"天上掉馅饼"的谎言。对于"荐股"两个字,要时刻保持警惕,以免遭受财产损失。她建议投资者要认准合法证券期货经营机构。

  北京证监局相关负责人则提醒广大投资者,按照证券法等法律法规的相关规定,从事证券投资咨询业务,必须具有证监会批准的证券投资咨询业务资质。投资者应当到证监会网站首页"监管对象"下查询"合法机构名录",核实其公司是否在"证券投资咨询机构名录"或"证券公司名录"中。

  北京证监局还提醒投资者,切勿向对方个人账户汇款。合法的证券投资咨询机构均通过公司专用账户收款,对于要求将钱打入个人银行账户的证券咨询活动,投资者要格外警惕。同时要注意识别汇款账号,不要通过微信、支付宝向对方转账,否则无法核查汇款去向。要加强防范,不要参加其他非法投资活动。要理性投资,自主做出投资决策。投资者不要抱有"天上掉馅饼""一夜暴富"的幻想,切勿被不法分子高收益高回报的虚假信息蒙蔽双眼,时刻保持理性投资心态。否则一旦上当受骗,即使报案也很难找到涉案人员,投资者的损失往往无法挽回。

  同时,业内专家建议,投资者要合理维权,理性反映自己的诉求。根据最高人民法院、最高人民检察院、公安部、中国证券监督管理委员会联合发布的《关于整治非法证券活动有关问题的通知》的有关规定,如果非法证券活动构成犯罪,被害人应当通过公安、司法机关刑事追赃程序追偿;如果非法证券活动仅是一般违法行为而没有构成犯罪,当事人符合民事诉讼法规定的起诉条件的,可以通过民事诉讼程序请求赔偿。

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上海频道: 资本"潜伏"科创板:超330亿创投资金"加持"

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资本"潜伏"科创板:超330亿创投资金"加持"
May 24th 2019, 00:00, by 人民网

  科创板仍在"进行时",一些资本早已暗流涌动,提前入局。截至5月22日,共有110家科创板申报企业获受理。超过650只私募股权创投基金携逾330亿元本金参股,投资覆盖超八成企业。

  据新京报记者不完全统计,"潜伏"在申报企业身后的有VC(风险投资)、PE(私募股权)、国有创投机构、产业投资基金、券商直投等多种投资机构。

  为何投资科创企业?选择企业的标准是什么?投资期限与哪些因素有关?在投资额上有怎样的考量?围绕这些问题,记者采访了数位投资机构高管、董秘和相关人士,寻找其投资轨迹。

  资本"潜伏"科创板

  根据已披露的科创板受理企业招股书,背后有多种投资机构"潜伏",包括VC(风险投资)、PE(私募股权)、国有创投机构、产业投资基金、券商直投等。

  其中,有超过半数的企业获得了以PE、VC为代表的私募股权投资基金参与,约四成企业背后有产业投资基金,三成企业获得有国资背景的创投机构投资,逾两成企业获券商投资。红杉中国、IDG资本、顺为资本等知名机构也现身科创板申报企业的股东名单。

  从投资集中度看,据投中信息稍早前的统计数据,所属网络安全、大数据、云计算、智能芯片等产业的受理企业,是私募最热衷跟投的项目。乐鑫科技、安博通、热景生物、山石网科等至少25家企业背后有4家以上创投机构。

  不少投资机构参投了多家受理企业,如深创投、元禾控股等创投机构投资企业数均在5家以上,中信证券、华泰证券、财通证券等券商,则是通过旗下公司分别参股3-8家受理企业。

  给企业发展"加分"

  整体来看,对于各方资本的进入,观点普遍认为对企业有正面推动的意义。

  中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军分析称,前期各类投资主体的进入,有助于科创企业的发展,也有助于科创板将来形成大量的后备力量。他表示,能够发行上市筹集资金的企业目前仍是少数,主板也只有3000多家上市公司,在全国企业中比例非常小,科创类企业也一样。从这个角度看,投资基金对科创项目的发展更为关键。

  中央财经大学金融学院教授郭田勇认为,科创板获资金投入,说明这个项目是有发展前景的,某种程度上对企业也有信用上的背书作用,对企业有正面、加分的效应。

  安信融资本合伙人步日欣分析称,如果是产业链上下游的上市公司产业投资基金,会对产业合作有些促进作用,但若仅仅是参股,对产业合作的促进效应,实际效果不是很明显。

  谈投资目的

  为何青睐科创板申报企业?

  考虑盘活手中闲置资金,或将投资基金视为"孵化器"。

  110家企业中,有42家科创板申报企业的投资方为上市公司参与设立的产业投资基金,占比近四成。

  为何产业投资基金青睐科创板申报企业?上市公司与被投企业是否合作?新京报记者采访了达安基因、羚锐制药、思美传媒、誉衡药业,他们均通过产业投资基金间接持有申报科创板上市的企业股份,分别为赛诺医疗、华熙生物、当虹科技、天淮科技和江苏北人。其中,誉衡药业持有后两家公司的股份。

  "我们将投资基金视为'孵化器',做医疗产业孵化,希望能够建立生态圈以实现资源共享。因此,包括赛诺医疗在内的投资都算战略投资。"达安基因董秘表示。根据2015年达安基因发布的《关于投资设立医疗健康产业创业投资基金的公告》显示,产业投资基金重点投资于达安基因或其关联方运营管理的广州市专业孵化器内创新型中、小、微企业及其他广州市新兴医疗健康产业领域企业。

  达安基因投资的广州达安京汉医疗健康产业投资企业目前投资了8家公司,全部为生物医疗公司,其中两家公司已在新三板上市。达安基因董秘表示,基金持有赛诺医疗的股份少,目前跟该公司的合作也较少。

  也有企业通过间接持股与被投公司建立了紧密的业务联系。比如宁德时代通过晨道投资,间接持有科创板申报企业利元亨3.75%的股份。而利元亨招股书显示,2016、2018年,宁德时代位列利元亨前五大主要客户,销售收入占总营业收入比例分别为14.09%和9.45%。

  除了战略投资,还有一部分上市公司将部分闲置资金,通过认购私募基金份额的方式,来成立股权投资基金,目的是获取财务收益。

  羚锐制药、思美传媒、誉衡药业董秘均表示,公司作为LP参与产业投资基金时,更多的是考虑将手中的闲置资金盘活,目前与被投的科创板申报企业没有业务往来。受访董秘均表示投资决策交由基金的GP团队,公司不会干预基金投向,资金投向科创板申报企业并非上市公司故意为之。

  步日欣分析,一些上市公司通过并购基金参股科创板申报企业,并购基金属于战略投资,并购基金的设立初衷,就是将投资企业纳入上市公司的版图,不过不排除一些上市公司通过并购基金先参股后,发现投资项目发展状况良好,体量超出了上市公司收购能力,最终转变为财务投资的情况。

  谈投资金额

  为何投资机构持股偏低?

  重点在支持中小企业发展,单笔融资额一般也不会太多。

  记者通过梳理数据发现,投资机构持有受理企业股份的比例普遍较低,多在10%以下,少数基金持股比例不足1%。

  而一些投资机构本身资金量并不小。例如2017年入股嘉元科技的中小企业发展基金(深圳有限合伙),持股比例1.16%。官网资料显示,该基金是国内首只完全市场化运作的国家级政府引导基金,首期规模人民币60亿元,受托管理方为国中创投。

  对于在投资额上的考量,国中创投高级副总裁张庆告诉记者,国家中小企业发展基金顾名思义重点在于支持中小企业的发展,对于中小企业,一般处于发展的早中期,项目不确定性较大,风险较高,为控制基金的投资风险,保障出资人的资产安全,同时支持企业的发展,一般企业估值水平不宜过高,为确保实际控制人的控股地位,保持企业良好的激励约束机制,单笔融资额一般也不会太多。

  "中小企业先天的特性决定了我们的投资策略。按行业的数据统计,一般对中小企业的单笔投资在3000万左右。"张庆称。

  思美传媒、誉衡药业的董秘也对记者表示,基金投资标的往往较多,这就导致单个公司持股比例均较少。

  步日欣认为,标的分散并不会影响投资回报。Pre-IPO项目投资,因为公司即将上市,估值普遍已经较高,为了分散风险,产业投资基金在单个公司的资金占比不会太大,能达到5%就已经很高。只要上市后股价表现较好,依旧可以获得可观收益。

  谈投资期限

  如何判断退出时点?

  根据项目发展阶段、行业发展趋势和资本市场宏观环境综合判断。

  投资期限与哪些因素有关?

  国中创投高级副总裁张庆告诉记者,中小企业发展基金(深圳有限合伙)存续期10年,有充足的时间培育企业成长。具体到项目上,在存续期之内,会根据项目的发展阶段、行业的发展趋势和资本市场宏观环境综合判断持有时间和退出的时机。"比如技术领先型的早期项目,我们会持有较长时间;技术相对领先,行业处于高速增长期,我们会选择中短期持有,适时推进企业IPO和并购。行业处于顶峰,技术没有优势,价格较高的项目,我们一般谨慎介入。"

  在确定投资期限之前选择企业时,就会考虑产业成熟度。前述提及的嘉元科技,从事各类高性能电解铜箔研究生产,产品应用在新能源汽车、3C数码等领域。张庆表示,在投资企业的选择标准方面,国中创投以研究先行、投研结合的投资策略。具体在新能源汽车上,从电池材料开始研究,确定了几个关键环节,每个环节根据产业成熟度,有不同的选择标准和投资退出的时间节点。

  另一家有国有背景的创投机构金茂创投,持有科创板申报企业广大特材3.9%股份。金茂创投相关负责人告诉记者,公司很多年前就投资了广大特材,其自身发展比较好,现在筹备上市了。目前没有退出协议。

  郭田勇表示,一些市场化创投基金相对期限较短,从受理企业研发投入需要的可持续性来讲,非商业化的政府引导基金具有一定优势,其本身具有政策性,而且对企业来讲融资成本更低。(张姝欣 程维妙)

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